Paramount, Warner Bros. Discovery’yi Satın Almak İçin Anlaştı
Paramount, Warner Bros. Discovery’yi satın almak için 31 dolar hisse başı teklif sundu. Anlaşma, yılın üçüncü çeyreğinde tamamlanması bekleniyor.
Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery’yi (WBD) satın almak üzere kesin bir birleşme anlaşması imzaladığını duyurdu. Yapılan açıklamada, bu birleşmenin, iki şirketin birleşerek önde gelen bir küresel medya ve eğlence devi oluşturmasını sağlayacağı ifade edildi. WBD’nin halka açık hisseleri için hisse başına 31 dolar nakit ödeneceği belirtildi.
Satın alma işlemi, her iki şirketin yönetim kurulları tarafından oy birliğiyle onaylandı. Birleşmenin, 2023 yılının üçüncü çeyreğinde tamamlanmasının öngörüldüğü açıklandı. Ayrıca, eğer işlem 30 Eylül’e kadar tamamlanmazsa, WBD hissedarlarına, işlem süresince her çeyrek için hisse başına 25 sent ödeneceği kaydedildi.
Paramount’un WBD’yi 81 milyar dolarlık öz sermaye değeri ve 110 milyar dolarlık işletme değeri üzerinden satın alacağı ifade edilirken, bu satın almanın 6 milyar dolardan fazla sinerji yaratması bekleniyor. Sinerjinin, şirket genelinde verimlilik artışlarından kaynaklanacağı vurgulandı. İşlemin, Ellison ailesi ve RedBird Capital Partners tarafından 47 milyar dolarlık öz sermaye ile Bank of America, Citigroup ve Apollo tarafından 54 milyar dolarlık ek borç finansmanıyla destekleneceği aktarıldı.
Uzun Süren Müzakerelerin Ardından Anlaşma Sağlandı
Paramount, daha önce 8 Aralık 2025’te WBD’nin tamamını hisse başına 30 dolar nakit karşılığında satın almak üzere toplam 108,4 milyar dolarlık işletme değerine denk gelen bir teklif sunduğunu açıklamıştı. Bu teklif, Netflix’in WBD ile bir anlaşmaya vardığını duyurmasının ardından geldi. Netflix, 5 Aralık 2025’te Warner Bros.’un film ve televizyon stüdyoları ile HBO Max ve HBO’yu kapsayacak şekilde, 72 milyar dolarlık öz sermaye değeri ve 82,7 milyar dolarlık toplam işletme değeri üzerinden WBD ile anlaşmaya vardığını bildirmişti.
WBD Yönetim Kurulu, 17 Aralık 2025’te şirketin hissedarlarına Paramount’un teklifinin reddedilmesini ve Netflix ile varılan anlaşmanın desteklenmesini önermişti. Bunun üzerine Paramount, 22 Aralık 2025’te teklifini revize etti. WBD Yönetim Kurulu, 7 Ocak’ta hissedarlara Paramount’un revize ettiği teklifin de reddedilmesi tavsiyesinde bulundu. Paramount, 10 Şubat’ta teklifini güçlendiren yeni unsurlar ekleyerek yeniden revize etti.
WBD, 17 Şubat’ta Netflix’in birleşme anlaşması kapsamındaki bazı kısıtlamalar için şirkete izin verdiğini ve bu çerçevede 23 Şubat’ta sona erecek yedi günlük sürede Paramount Skydance ile görüşmeler yaparak en iyi ve nihai teklifini netleştirmesine imkan sağlandığını açıkladı. Son olarak, WBD, Paramount’un sunduğu hisse başına 31 dolarlık revize edilen teklifin, Netflix ile planlanan birleşme anlaşması bağlamında “şirket için üstün bir teklif” olduğunu belirtti ve Netflix’e, Warner Bros. Discovery ile yaptığı birleşme sözleşmesinde değişiklik önermesi için 4 iş günü süre tanıdı.
Kısa bir süre sonra Netflix, Paramount’un son teklifini karşılamak için gereken fiyatla anlaşmanın artık finansal olarak cazip olmadığını belirterek teklifi artırmayı reddetti. Netflix, 27 Şubat’ta da WBD ile yapılan birleşme anlaşmasının feshedildiğini ve Paramount Skydance’in 2,8 milyar dolarlık fesih bedelini ödediğini açıkladı.
