HSBC: İran Savaşı Altın Satışlarını Güvenli Liman Olarak Etkilemedi
HSBC analisti James Steel, İran savaşı sırasında altın satışlarının güvenli liman özelliğini kaybetmediğini belirtti.
HSBC’nin kıymetli madenler analisti James Steel, İran’daki çatışmaların emtia piyasalarında yarattığı dalgalanmalara rağmen altının kriz dönemlerindeki rolünü başarıyla sürdürdüğünü ifade etti. Steel, özellikle Çin’den gelen talebin güçlü kalmaya devam ettiğini belirterek, Şanghay Altın Borsası’ndaki yaklaşık 20 dolarlık primin dikkat çekici olduğunu vurguladı. Bu durum, Çin’deki kurumsal yatırımcıların altına olan ilgisinin arttığını gösteriyor.
Analist, Çin ve Hindistan’daki düzenleyici değişikliklerin büyük kurumsal yatırımcıların altına erişimini kolaylaştırdığını kaydetti. Özellikle Çin’deki sigorta şirketleri ve Hindistan’daki varlık yöneticilerinin altın biriktirmesine izin verilmesi, bu talebi destekleyen önemli faktörler arasında yer alıyor.
Steel, Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) son verilerde 8,1 ton altın alımı gerçekleştirdiğini belirterek, bunun da piyasa için önemli bir destek unsuru olduğunu söyledi. Ocak ayında ons altın fiyatının 5400 dolara yükselmesinin ardından yaşanan düşüşü değerlendiren Steel, piyasada aşırı uzun pozisyonların oluştuğunu ve bunun sonucunda kâr realizasyonlarının hızlandığını ifade etti.
İran saldırıları sonrası altının değer kaybetmesinin bazı çevrelerce “güvenli liman özelliğinin başarısızlığı” olarak yorumlandığını belirten Steel, bu görüşe katılmadığını dile getirdi. Analist, petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon korkularını artırdığını, tahvil faizleri ve doların yükseldiğini, hisse senetlerinin ise gerilediğini belirterek, yatırımcıların bu süreçte likidite ihtiyacı nedeniyle altın sattığını ifade etti. Steel, “Altın bir anlamda sigorta poliçesiydi ve bu sigorta poliçesi nakde çevrildi” değerlendirmesinde bulundu.
Çeşitlendirme Açısından Önemini Koruyor
HSBC’ye göre altın, fiziksel bir varlık olması ve yüksek likidite sunması nedeniyle yatırımcılar için benzersiz bir konumda bulunuyor. Steel, birçok portföy yöneticisinin daha önce hiç değerlendirmedikleri altını artık alternatif bir yatırım aracı olarak görmeye başladığını söyledi. HSBC stratejistleri Willem Sels ve Lucia Ku, artan jeopolitik riskler ve yükselen varlık korelasyonları nedeniyle altının portföy çeşitlendirmesi açısından önemini koruduğunu vurguladı.
Banka, son dönemdeki geri çekilmeye rağmen orta ve uzun vadede altın konusunda olumlu görüşünü sürdürdüğünü, merkez bankası alımları ve küresel belirsizliklerin fiyatları desteklemeye devam edeceğini belirtti. HSBC analistleri, 2026 yılında altının zaman zaman riskli varlık gibi hareket ettiğini, özellikle kaldıraçlı yatırımcıların piyasa stresi dönemlerinde satış yapmak zorunda kaldığını ifade etti. Ancak, küresel ölçekte hızlanan “dolarsızlaşma” eğiliminin uzun vadede altın için güçlü bir yatırım hikayesi sunduğu kaydedildi.
