MSCI’den Borsa İstanbul’a Yapısal Reform Uyarısı
MSCI, Türkiye’nin piyasa erişilebilirliğini değerlendirerek Borsa İstanbul’da yapısal reform ihtiyacına dikkat çekti.
Global endeks sağlayıcısı MSCI, Türkiye’nin piyasa erişilebilirliği üzerine yaptığı yıllık değerlendirmede “Bilgi Akışı” notunu eksiye düşürdü. Bu karar, Türkiye’deki pay sahipliği yapılarında yaşanan şeffaflık eksikliği ve fiyat oluşumunu olumsuz etkileyebilecek koordineli işlem davranışlarına dair endişelerle gerekçelendirildi.
MSCI, özellikle küçük ölçekli şirketlerde gözlemlenen bu tür işlemlerin sağlıklı fiyat oluşumunu zorlaştırabileceği ve piyasa dalgalanmalarını artırabileceğini ifade etti. Raporda, bu sorunların yabancı kurumsal yatırımcıların gerçek halka açıklık oranını değerlendirmesini ve endeksleri takip ederken piyasa fiyatlarını referans almasını önemli ölçüde zorlaştırdığı vurgulandı.
Borsa İstanbul’un Mart 2026 itibarıyla tüm piyasalarda yeniden uygulamaya koyduğu açığa satış yasağı da MSCI’nın eleştirilerine maruz kaldı. Yasağın birçok kez uzatıldığına dikkat çeken MSCI, “Kurallardaki sık değişiklikler ve kısıtlamaların sürekli yeniden yürürlüğe konulması, işlevsel bir açığa satış sisteminin taşıması gereken özelliklerle örtüşmüyor” değerlendirmesinde bulundu.
MSCI, Türkiye ile ilgili diğer olumsuz değerlendirmelerinde, şirket bilgilerinin her zaman İngilizce yayımlanmaması, döviz piyasasına yönelik müdahaleler, bazı döviz işlemlerinde yaşanan takas gecikmeleri, tescil zorunluluğunun devam etmesi ve mevzuatın tamamının İngilizce sunulmaması gibi konuları öne çıkardı. Ayrıca, saklama ve omniüs hesap yapılarının eksikliği, hisse senedi ödünç işlemlerinin belirli menkul kıymetlerle sınırlı kalması, borsa verilerinin kullanımına yönelik kısıtlamalar ve kamu otoritelerinin müdahaleleri, kurumsal çerçevenin istikrarına dair soru işaretleri oluşturuyor.
Öte yandan, MSCI, Borsa İstanbul’un T+1 takas sistemine geçişini değerlendirmek amacıyla Ocak 2026’da uçtan uca test ortamları oluşturduğunu açıkladı. Tüm piyasa katılımcılarının hazırlıklarını 31 Aralık 2026’ya kadar tamamlaması beklenirken, uygulamanın başlayacağı kesin tarihin henüz belirlenmediği belirtildi.
