ECB, Enerji Fiyatlarındaki Artışa Daha Hızlı Tepki Verebilir
Enerji fiyatlarındaki artış, ECB’nin faiz artırma planlarını etkileyebilir. Avrupa Merkez Bankası’nın yaklaşımı değişebilir.
Orta Doğu’daki çatışmaların enerji maliyetlerini hızla yükseltmesi, Avrupa’da enflasyon endişelerini yeniden alevlendirdi. Bu durum, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve diğer bazı Avrupa merkez bankalarının yıl sonuna kadar faiz artışı yapabileceği beklentilerini güçlendirdi.
Enerji maliyetlerindeki artış, özellikle İran’daki savaşın etkisiyle belirginleşti. Para piyasalarında ECB, İsviçre Merkez Bankası ve İsveç Riksbank’ın yıl sonuna kadar faiz artıracağına dair beklentiler artarken, İngiltere Merkez Bankası’nın 2027’de sıkılaşma döngüsüne girmesi öngörülüyor.
Ham petrol fiyatlarının 119 doların üzerine çıkması, 2022 yılındaki enerji krizini hatırlattı. O dönemde Rusya’nın Ukrayna’yı işgali sonrası Avrupa bankalarının geç kalması, enflasyonun hızla yayılmasına neden olmuştu. Pictet Wealth Management’tan Frederik Ducrozet, “Bu travma hâlâ taze, yeni bir arz şoku olasılığını göz ardı edemeyiz” şeklinde değerlendirmelerde bulundu.
ECB’nin haziran veya temmuz aylarında faiz artırması ve ardından aralıkta bir artış daha yapması bekleniyor. Riksbank’ın sonbaharda bir veya iki kez adım atabileceği, İsviçre Merkez Bankası’nın ise ekim ayında harekete geçebileceği öngörülüyor. Ancak ekonomistler, piyasalardaki aşırı iyimserliğe dikkat çekiyor. UBS’ten Reinhard Cluse, ECB’nin enerji şoklarını genellikle “görmezden geldiğini” belirterek, kalıcı fiyat baskıları oluşursa bu yaklaşımın değişebileceğini ifade etti.
Nomura’dan Marco Brancolini, 2022’deki gecikmeleri tekrar etmek istemediklerini vurgulayarak, ECB’nin daha az sabırlı olacağını dile getirdi. Diğer yandan, İsviçre frangının değer kazanması, SNB’nin faiz artışını sınırlayabilir. Andromeda Capital’den Alberto Gallo ise piyasadaki fiyatlamaların, önceki faiz indirim beklentilerinin hızla çözülmesinden kaynaklandığını aktardı.
