Emtia Piyasasında Geçen Ay Ralli Havası Hakim Oldu
Geçtiğimiz ay emtia piyasasında Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle ralli havası yaşandı. Fiyatlar ve arz endişeleri detaylıca incelendi.
Orta Doğu’daki çatışmaların küresel tedarik zincirine etkisi, emtia piyasasında geçen ay belirgin bir ralli havası yarattı. ABD ile İran arasındaki gerilimler, petrol piyasasının ötesine yayılırken gübreler, endüstriyel metaller ve tarım ürünleri üzerindeki arz kaygıları da artış gösterdi.
Nisan ayı, petrol fiyatlarındaki artışın yanı sıra tedarik zincirindeki aksaklıklar, yükselen ulaşım maliyetleri, gübre kıtlığı ve döviz piyasalarındaki belirsizlikler nedeniyle geniş bir emtia enflasyonu döngüsüne dönüştü.
Değerli metaller açısından bakıldığında, altın fiyatları ons başına %1, gümüş %1,8 düşerken, platin %1,6 ve paladyum %3,3 değer kazandı. Petrol fiyatlarındaki artış ve tahvil faizlerindeki yükseliş, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. Güçlenen dolar ve yüksek petrol fiyatları, gümüş için de zorlu bir ortam yarattı.
Küresel platin açığının büyümesi ve yeşil enerjiye olan talebin artması, paladyum fiyatlarının yükselmesine katkıda bulundu.
Baz Metallerde Güçlü Artışlar
Baz metallerde de geçen ay önemli bir ralli gözlemlendi. Tezgah üstü piyasada bakır fiyatları %6, alüminyum %1,3, kurşun %3,5, nikel %13,1 ve çinko %4,1 oranında arttı. Bakır, nisan ayında fiziksel talep sinyallerindeki iyileşme ve tedarik zincirindeki sorunların devam etmesi nedeniyle kayda değer bir yükseliş gösterdi.
Fosil yakıt fiyatlarındaki artış ve enerji güvenliği konusundaki endişeler, alternatif enerji kaynaklarına olan ilgiyi artırarak yenilenebilir enerji yatırımlarını hızlandırdı. Yapay zeka, elektrifikasyon ve veri merkezlerinden kaynaklanan elektrik talebindeki artış, üretim ve depolama alanlarında büyük bir genişleme ihtiyacını beraberinde getiriyor. Bu durum, bakırın gelecekte yapısal olarak daha yüksek bir talep göreceğine işaret ediyor.
Küresel alüminyum piyasası, Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle arz açığı ile karşı karşıya kalıyor. Körfez ülkelerindeki alüminyum eritme tesislerinde yaşanan tedarik sorunları, alüminyum piyasasında önemli bir açığa yol açtı. Endonezya’nın nikel fiyatlarını artırması da bu alanda etkili oldu. Analistler, Endonezya hükümetinin artan bütçe baskısından dolayı ek gelir arayışında olduğunu belirtiyor.
Çinko fiyatlarındaki artış, arz açığı beklentileriyle destekleniyor. Uluslararası Kurşun ve Çinko Araştırma Grubu, 2026 yılında çinkoda küresel bir arz açığı olacağını öngörüyor.
Enerji grubunda Brent petrolün varil fiyatı %7,9 artarken, Hollanda merkezli TTF’de işlem gören doğal gaz kontratları %8,1 azaldı. Orta Doğu’daki gerginlik ve Hürmüz Boğazı’ndaki riskler, petrol arzına yönelik endişeleri artırdı ve Brent petrol fiyatları artış serisini 4. aya taşıdı. Hürmüz Boğazı’nın kapanması, küresel enerji piyasalarında ciddi sıkıntılara yol açıyor.
Devam eden jeopolitik gerilimlere rağmen, ABD ile İran arasında barış olabileceğine dair beklentiler, doğal gaz fiyatlarında bir düşüşe neden oldu.
Tarım Sektöründe Pamuk Fiyatları Yükseldi
Chicago Ticaret Borsası’nda buğday fiyatları %3,3, mısır %3,7, soya fasulyesi %2,1 artarken, pirinç fiyatları %5,1 azaldı. Intercontinental Exchange’te ise kahve fiyatları %4,3, şeker %5,9 düşerken, pamuk %17,4 ve kakao %8,2 değer kazandı. Tarım sektörü, nisan ayındaki emtia fiyatlarındaki artışta önemli bir rol oynadı.
Kuraklık ve gübre kıtlığı, buğday arzını etkileyerek fiyatların yükselmesine neden oldu. ABD’nin tarım bölgelerinde yaşanan kuraklık ve gübre maliyetlerindeki artış, buğday ekim alanlarının tarihi düşük seviyelere inmesine yol açtı. Mısır ve soya fasulyesi fiyatları, petrol fiyatlarındaki artışla destek buldu. Pirinçteki stok artışı ve talep endişeleri ise fiyatların düşmesine neden oldu.
Brezilya’daki rekor kahve hasadı beklentisi, kahve fiyatlarının gerilemesine yol açtı. Yüksek üretim rakamları ve talep düşüşü, şeker fiyatlarında da değer kaybına neden oldu. ABD’deki kuraklık ve don riski, pamuk fiyatlarını yükseltti. Gübre kıtlığı ve El Nino’nun olumsuz etkileri, kakao fiyatlarını artırdı.
