GCM Yatırım 2026 Strateji Raporunu Açıkladı: Piyasalarda Denge Beklentisi
GCM Yatırım, 2026 yılı için piyasalarda denge beklentisini ve ekonomik öngörülerini paylaştı.
Türk sermaye piyasalarında önemli bir yere sahip olan GCM Yatırım, 2026 yılına dair strateji raporunu kamuoyuyla paylaştı. Raporda, dolar kurunun ve genel piyasa koşullarının yıl boyunca öngörülebilir bir seyir izleyeceği vurgulanıyor. Türkiye ekonomisinin, gayri safi yurtiçi hasıla (GSYH) büyümesinin yüzde 3,5 seviyelerinde kalması ve enflasyonun ise yüzde 18 civarında gerçekleşmesi bekleniyor.
GCM Yatırım’ın raporuna göre, küresel ekonomik büyüme 2026 yılında yavaşlayacak gibi görünse de, ABD’deki istihdam verileri, Euro Bölgesi’ndeki imalat istatistikleri, Çin’deki iç tüketim ve Japonya’daki enflasyon gibi unsurlar yatırımcıların dikkatini çekecek. Özellikle jeopolitik riskler, ABD-Çin ilişkilerindeki gelişmeler gibi faktörler, piyasalarda ani dalgalanmalara yol açmadan takip edilecek.
Avrupa’nın savunma ve altyapıya yönelik yapacağı yatırımlar, Türkiye gibi ihracata dayalı ekonomiler için umut verici bir durum oluşturuyor. Sanayi üretiminin durağan seyretmesi ve endüstriyel emtia fiyatlarının ılımlı kalması, piyasalardaki dalgalanmaların önüne geçebilir.
2025 yılı, ekonomik aktivitenin beklenenden daha güçlü bir performans sergilediği bir yıl olarak kaydedildi. Yüksek faiz oranları ve kredi kısıtlamaları iç talebi soğutmaya çalışırken, asgari ücret artışı ve ihracat pazarlarındaki durgunluk gibi olumsuz etkenlere rağmen GSYH büyümesi, yıl başındaki yüzde 2,5’lik tahminlerin üzerine çıkarak üçüncü çeyrekte yüzde 3,6 seviyesine ulaştı. Bu durum, Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) veri revizyonları ve kayıt dışı ekonominin azalması gibi faktörlerin etkisiyle gerçekleşti.
Önümüzdeki dönemde, 2025 yılı için revize edilen enflasyon tahminlerinin üzerinde gerçekleşmesi ve çıktı açığı tahminlerinin dezenflasyon hedefleriyle tam uyumlu olmaması, ekonomi yönetiminin daha sıkı bir duruş sergilemesine yol açabilir. Kredi kısıtlamalarının etkisi, enflasyonun yüzde 40’lardan yüzde 30’un altına gerilemesiyle azalacak, ancak ihracat, tarım, savunma ve KOBİ destekleri gibi alanlarda büyüme izinleri sayesinde toplam kredi büyümesinin pozitif bölgede kalması bekleniyor.
Raporda döviz kurlarına dair de önemli değerlendirmeler yapıldı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) döviz rezervlerini güçlendirmesi ve finansal akımları desteklemesi, USD/TRY kurunda ani dalgalanmaların sınırlı kalacağına işaret ediyor. Yıl sonunda döviz kurunun 50 TL civarında dengede kalması öngörülüyor, bu da piyasalarda öngörülebilir bir ortam yaratıyor.
Hizmet sektörü ve konut fiyatlarındaki düzenleme adımları devam ederken, risklerin daha çok yılın ilk yarısında reel sektör bilançolarında öne çıkması bekleniyor. Bu çerçevede, Türkiye ekonomisinin yıl sonunda GSYH büyümesinin yüzde 3,5, enflasyonun ise yüzde 18 civarında tamamlanması öngörülüyor.
GCM Yatırım Ekonomisti Evren Kırıkoğlu, 2025 yılını değerlendirirken, “2025 yılı, birçok olumsuz gelişmeye rağmen ekonominin beklenenden daha dayanıklı bir performans sergilediği bir yıl oldu. Yüksek faiz politikaları ve kredi kısıtlamaları iç talebi sınırlamaya çalışırken, TL tasarruflarını teşvik eden makro-ihtiyati adımlar finansal istikrarı destekledi. Banknot kullanımının azalması ve e-fatura gibi yapısal dönüşümler ise daha önce görünmeyen talebin veriye yansımasını sağladı,” dedi. 2026 yılına dair beklentilerini de paylaşan Kırıkoğlu, “Küresel ekonomide faiz indirim süreçleri ve bölgesel enflasyon riskleri yatırımcıların radarında olacak. Talep tarafındaki zayıflık nedeniyle endüstriyel emtia ve petrol fiyatlarında belirgin bir artış öngörmüyoruz,” ifadelerini kullandı.
Türkiye açısından ise ABD ve AB ile olan diplomatik ve savunma iş birliklerinin olumlu bir görünüm sunduğunu, ancak Rusya-Ukrayna savaşı ve Orta Doğu’daki gelişmelerin bölgesel risk unsurları olarak takip edileceğini belirtti. Türkiye’nin Suriye ile olan uzun sınırı, düşük maliyetli ulaşım avantajı ve çeşitlenmiş sanayisi, olası yeniden yapılanma süreçlerinden fayda sağlama potansiyeli taşıyor. 2026 yılında öncelik, büyümenin dayanıklılığını korumak ve enflasyonda hedeflenen düşüşü sağlamak olacak,” şeklinde konuştu.
Detaylı bilgi almak ve rapora ulaşmak için:
https://www.gcmyatirim.com.tr/wp-content/uploads/strateji/strateji-raporu-2026.pdf
